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华源证券股份有限公司赵昊,万枭近期对奥迪威进行盘问并发布了盘问敷陈《奥迪威（832491.BJ）》开云体育(中国)官方网站，予以奥迪威增持评级。

》研报附件原文摘录）　　奥迪威(832491)　　投资重心：　　事件：1）发布2024年年报：全年杀青生意收入6.17亿元（yoy+32.13%），杀青归母净利润8766万元（yoy+13.87%）。2）发布2024年权力分配预案：每10股派发3.00元（含税），共瞻望派发现款红利4234万元。3）无铅压电新材料时期得到阶段性效用：已领有该项中枢时期及相关的发明专利，可杀青批量分娩及搪塞往日商场对该项时期家具的需求，与融合方纠合开发的超声波无铅流量计量决策已初次介怀大利米兰EnlitEurope2024博览会上奏效发布。4）发布精密制造开荒：六轴多头精密点胶机器已研发奏效，是一种高度自动化、智能化的工业机器开荒，合乎各式复杂的分娩经由中进行精准的点胶功课。5）投资开荒新基地：拟进一步投资“新一代智能传感器研发制造基地样貌”开荒，投资总和约2亿元。　　多范围商场开拓效用颇丰，传感器和奉行器业务营收分手同比增长34%、26%。2024年传感器营收达47873万元（yoy+34%），收成于公司无间研发参加，杀青家具升级，进一步升迁家具在智能汽车、智能姿色、工业胁制等方面的应用；奉行器营收达12526万元（yoy+26%），收成于公司深挖客户需求，积极开拓新商场，新家具酿成销售孝敬，总体订单量加多。2024年境内收入达33056万元（yoy+43%），主要因为拓展了家具系列，丰富了家具型号，跟着传感器鄙人游智能驾驶系统、智能家居做事机器东谈主的应用扩展，拉动了上游智能传感器的需求订单加多；境外收入达28661万元（yoy+21%），主要因为公司深挖下旅客户需求，加强土产货化做事，匡助客户升级其家具和时期，实时满足客户订单托福需求，境别传感器、奉行器订单均保持寂静增长。限度2024年12月31日，公司领有专利301项，其中发明专利69项，跟着新时期的冲破，公司家具系列有望不断丰富，在智能传感器和奉行器的商场的行业地位有望不断升迁。公司面前传感器和奉行器的产量分手为7,060.20万个、8,176.17万个，产能欺诈率分手为80%、63%。公司高性能超声波传感器在建产能分手6,160万件/年，瞻望投产时候在2025年年末。　　汽车范围：发布智能汽车标的盘应用的触觉固态按钮决策，多模态行泊复用车载超　　声波传感器已完成量产考证。（1）2024年7月，奥迪威于electronicaChina2024慕尼黑上海电子展风雅发布自研智能汽车标的盘应用的触觉固态按钮决策，其欺诈压电触觉反馈时期，通过正逆压电效应的物理旨趣为标的盘按键重现真确触感。（2）公司多模态行泊复用车载超声波传感器研发样貌已完成量产考证，正在和各车型进行样貌扩展，该系列家具不错欺诈新一代超声波探头高精度的远测距才能，快速反应速率和强环境感知才能，确保自动停车系统的寂静性和可靠性。跟着整车智能化的加速发展，停车系统功能不断扩展，佐念念汽研瞻望2028年泊一体安设率将达25%左右。往日，公司通过欺诈中枢时期上风，有望与智能汽车策略客户协力股东在智能驾驶系统、智能驾驶舱搭载的传感器、奉行器的时期翻新和新时期和会。　　智能姿色范围：参股企业奥感微专注新式柔性传感器，超声波智能水表国度程序有望带动智能水表浸透率升迁。公司超声波传感器在智能姿色中的应用主若是智能水表热表和智能燃气表。连年来，“水十条”、“机灵城市”、“节能减排”、“碳　　中庸”以及《我国水表行业“十四五”发展筹谋纲目》、《推动大范畴开荒更新和破费品以旧换新算作决策》等政策的出台为智能水表的发展提供了广泛的商场机遇，《水表行业“十四五”发展筹谋纲目》提议十四五时间智能水表的销售收入比例要达到60%以上。凭据政策指清晰见，我国智能水表产业仍存在广泛的发展空间。公司参股企业奥感微专注新式柔性传感器的盘问、分娩、销售，与公司业务具备协同性。往日随超声波智能水表国度程序的实施及相关政策的深刻膨大，国内智能水表浸透率存在升迁预期，公司通过拓宽智能姿色传感器偏执模组的应用范围，有望成为工业与民用水惩办系统、气体计量系统的中枢部件主要供应商。　　家居&机器东谈主范围：传感开荒与智能家居系统深度绑定，公司有望以电子皮肤时期等加速机器东谈主产业化落地。智能家居方面，传感开荒与智能家居系统深度绑定，功能扩大至检测温度、湿度、气压、空气质地等环境传感系统，这些传感器开荒可在厨房、卫生间、门窗等场景与家电互联，酿成婚居智能化场景。公司参股企业智感源动专注于拓展智能家居和环境健康电器的新应用范围。机器东谈主应用方面，2024年公司扩大了在扫地机器东谈主、水下机器东谈主、做事机器东谈主、其他工业机器东谈主等的应用商场膨大，可为客户提供避障、压力和温度感知、材质识别、防倾倒、液位监测、灰尘颗粒检测、水下测距感应等多种功能场景的智能家具和时期做事，同期，在精密工业点胶机器东谈主、精密力控机械手等标的也得到新的时期冲破。在往日东谈主形机器东谈主应用中，公司有望以电子皮肤时期（温度、压力、滑动等）、隐秘式超声波避障、材质识别、触觉反馈奉行时期等杀青感知功能，加速产业化落地。　　破费电子范围：多层触觉及反馈微奉行器有望杀青对线性马达和转子马达的替代。　　公司在破费电子范围的家具主要包括压触传感器和奉行器、压电马达、高音抵偿单位等。公司压触传感器和奉行器主要用于手机诬捏按键、触控屏等，多层触觉及反馈微奉行器主要用于触觉振动反馈相关场景，由于具有反馈速率快、振动效果好、体积小、耗电低等秉性，有望在手机、平板、札记本电脑、衣服开荒等破费电子范围杀青对线性马达和转子马达的替代，往日商场空间较大。公司多层触觉及反馈微奉行器的在建产能32,000万件/年，瞻望投产时候在2026年年末。　　盈利预测与评级：咱们瞻望公司2025-2027年归母净利润分手为1.06/1.32/1.56亿元，对应EPS分手为0.75/0.93/1.11元/股，面前股价对应的PE分手为42.4/34.1/28.8倍。公司主要家具为智能传感器和奉行器，属于物联网感知层的中枢基础电子元器件。咱们看好公司宝石以时期翻新脱手发展，积极把合手新的发展机遇，促进事迹持　　续稳步增长，保管“增持”评级。　　风险教导：质地胁制风险、时期更新风险、国外商场家具入口关税变动风险。

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